歐科億(787308)，數(shù)控刀具產品和硬質合金制品的研發(fā)、生產和銷售，價格23.99元 ，上限0.7萬股，市盈率28.93倍。建議積極申購。

主營業(yè)務

公司是一家專業(yè)從事硬質合金制品和數(shù)控刀具產品的研發(fā)、生產和銷售，具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術企業(yè)。公司生產的硬質合金制品主要是鋸齒刀片和圓片，經下游企業(yè)加工制成硬質合金鋸片、圓片銑刀等硬質合金切削刀具， 廣泛應用于切割各種非金屬和金屬材料工件，生產的數(shù)控刀具產品主要是數(shù)控刀片。

新股亮點

公司圍繞產品性能穩(wěn)定性和精度一致性的工藝保證體系，具有產品質量和品牌優(yōu)勢：公司經過二十多年的工藝細節(jié)優(yōu)化和實踐經驗積累，通過長期的質量控制體系建設和持續(xù)優(yōu)化升級，形成了一套產品全生命周期的質量保證體系，即貫穿產 品設計、制造、檢驗、品質分析、試切分析、產品售后與應用指導全生命周期的質量管控體系，有效增強了產品的市場競爭力，公司技術研發(fā)能力、生產水平、質量控制、品牌形象 等均取得了明顯的進步和提升，積累了一定的知名度和美譽度

公司人才結構不斷完善，研發(fā)能力較高，研發(fā)成果突出，具有技術和人才優(yōu)勢：公司擁有較為全面的核心技術和完善的人才結構，聚集了一支由首席技術專家、研發(fā)工程師、新品實現(xiàn)工藝師、專家顧問 組成的技術研發(fā)團隊。并且與中南大學、四川大學等高校深入開展產學研校企合作，協(xié)助公司制定技術和產品發(fā)展戰(zhàn)略，及時跟進行業(yè)技術發(fā)展的前沿動態(tài)，協(xié)助公司研究刀具基礎理論及原理，與公司研發(fā)工程師團隊一起引領市場合作研發(fā)。同時配置了完善的研發(fā)設施和先進的研發(fā)設備，研發(fā)創(chuàng)新能力及技術持續(xù)更新能力較強。

公司本次發(fā)行募集資金擬投入年產4，000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設項目和數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目，a) 年產4，000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設項目擬新增工藝及智能制造體系設備(含硬件、軟件)、相關輔助設施，實現(xiàn)年產數(shù)控刀片4，000萬片，打造高端數(shù)控刀片智能制造基地;b) 數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目用于購置分析檢測、涂層研制、新品試制、模具試制等研發(fā)設備。

財務狀況

業(yè)績情況：2017年-2019年底，公司的營業(yè)總收入分別為42，849.37萬元、58，392.42萬元、-60.298.77萬元;2017-2019年的年均復合增長率為-12.06%，歸母凈潤分別為4，457.97萬元、6，709.49萬元、98，843.78萬元;2017-2019年的年均復合增長率為25.65%。

結論

歐科億所屬行業(yè)為金屬制品業(yè)。公司是一家專業(yè)從事數(shù)控刀具產品和硬質合金制品的研發(fā)、生產和銷售，具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術企業(yè)，公司生產的數(shù)控刀具產品主要是數(shù)控刀片，目前是國內鋸齒刀片生產規(guī)模最大的企業(yè)。公司市盈率28.93倍，低于可比公司天沃爾德和恒鋒工具同期市盈率平均值54.38倍。公司研發(fā)費用總額超過同行業(yè)可比公司，研發(fā)費用率略低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要是由于營業(yè)收入規(guī)模較大所致，此估值水平具有一定吸引力。