牛年伊始，A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，風(fēng)格變幻不定令投資難度陡增。在市場(chǎng)劇烈震蕩背景下，攻守有道的“固收+”產(chǎn)品再度成為穩(wěn)健投資者的心頭好。但對(duì)很多投資者而言，“固收+”產(chǎn)品數(shù)量眾多，挑選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品并非易事。

眾所周知，公募基金的“固收+”產(chǎn)品是伴隨銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型和收益率下行的趁勢(shì)而崛起的。這類產(chǎn)品憑借收益穩(wěn)健、波動(dòng)較小的投資優(yōu)勢(shì)，受到了穩(wěn)健型投資者的青睞，成為銀行理財(cái)的替代。對(duì)于這類投資群體而言，其更為看重的考量指標(biāo)是產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，在此基礎(chǔ)上才會(huì)考查收益指標(biāo)。

因此，衡量“固收+”產(chǎn)品的一個(gè)重要指標(biāo)就是風(fēng)險(xiǎn)收益比。業(yè)內(nèi)過(guò)去常用的是夏普比率(Sharpe Ratio)，而近年來(lái)，卡瑪比率(Calmar Ratio)更受關(guān)注?？ì敱嚷?，描述的是收益和最大回撤之間的關(guān)系。其計(jì)算方法是，卡瑪比率=收益率/歷史最大回撤，也就是投資者承受每單位回撤能夠得到的收益率水平。換句話說(shuō)，卡瑪比率越高，說(shuō)明基金承受單位損失獲得的回報(bào)越高，該基金的性價(jià)比也越高。一般來(lái)說(shuō)，如果不考慮其他因素的話，卡瑪比率大于1的基金就算是很不錯(cuò)的了。所以，參考卡瑪比率，能幫助投資人更好地篩選基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月1日，在Wind分類下的偏債混合基金中，長(zhǎng)城新優(yōu)選A類份額和C類份額自2016年3月22日成立以來(lái)的卡瑪比率均遠(yuǎn)高于同類可比基金。其中，長(zhǎng)城新優(yōu)選C類份額自成立以來(lái)最大歷史回撤僅1.7980%，卡瑪比率高達(dá)3.96，在51只可比同類基金中高居榜首;而長(zhǎng)城新優(yōu)選A類份額的最大歷史回撤也僅1.8198%，卡瑪比率為3.87，位居第二。

換言之，長(zhǎng)城新優(yōu)選的A份額和C份額，每單位回撤能夠獲得的收益率都超過(guò)了3.8%，是同期同類基金中風(fēng)險(xiǎn)收益比較好的基金產(chǎn)品之一。

這背后體現(xiàn)了基金經(jīng)理高超的資產(chǎn)配置能力以及對(duì)宏觀和市場(chǎng)風(fēng)格的把握能力。公開資料顯示，長(zhǎng)城新優(yōu)選由明星基金經(jīng)理馬強(qiáng)管理，馬強(qiáng)具有9年證券從業(yè)經(jīng)歷，逾5年基金投資經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任長(zhǎng)城基金多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理。他的投資目標(biāo)十分明確，“希望能夠在控制回撤情況下還能有不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，比如市場(chǎng)熊市的時(shí)候盡量不要虧錢，牛市或者震蕩市能夠獲得市場(chǎng)的平均收益，給投資者不錯(cuò)的持有體驗(yàn)和比較好的投資回報(bào)。”

秉承絕對(duì)收益為先的投資理念，馬強(qiáng)在日常投資管理中形成了“向下控回撤，向上捕彈性”的投資思路，注重投資組合的流動(dòng)性和市場(chǎng)判斷的準(zhǔn)確度。投資風(fēng)格上擅長(zhǎng)通過(guò)宏觀分析把握機(jī)會(huì)，順勢(shì)而為配置資產(chǎn)，尤其是擅長(zhǎng)在股債大類資產(chǎn)配置中做平衡取舍。

憑借良好的風(fēng)險(xiǎn)回撤控制能力和業(yè)績(jī)回報(bào)，馬強(qiáng)管理的“固收+”旗艦產(chǎn)品長(zhǎng)城新優(yōu)選混合基金在去年6月證券時(shí)報(bào)主辦的第15屆中國(guó)基金業(yè)明星基金獎(jiǎng)評(píng)選中，榮獲“三年持續(xù)回報(bào)保守配置混合型明星基金”獎(jiǎng)(數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)基金行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng))。

3月1日-3月12日，由馬強(qiáng)掌舵的長(zhǎng)城優(yōu)選增強(qiáng)六個(gè)月持有期(基金代碼：009829)正在民生銀行等渠道二次首發(fā)，認(rèn)可馬強(qiáng)投資風(fēng)格的投資者不妨關(guān)注。