當(dāng)前位置：關(guān)注 > 正文
CF40朱鶴：建議允許銀行有更大空間參與支持科技創(chuàng)新的過程
2022-04-25 19:38:58 來源： CF40提供）

對(duì)于前者，朱鶴建議在正式修改《商業(yè)銀行法》之前，可以考慮由全國人大授權(quán)人民銀行或其他相關(guān)的監(jiān)管部門，制定專門針對(duì)支持科技創(chuàng)新的新規(guī)章條例并由國務(wù)院頒布，允許銀行有更大的空間參與到支持科技創(chuàng)新的過程中，拓寬銀行面臨的法律邊界。

“貸款+外部直投”模式“再次”被提

當(dāng)前，隨著金融改革的不斷深入，我國的金融市場(chǎng)有了長足的發(fā)展，直接融資也有了大幅增加,但是直接融資與間接融資發(fā)展仍存在較大的不平衡，直接融資比例偏低。

4月19日召開的中央深改委會(huì)議審議通過了《“十四五”時(shí)期完善金融支持創(chuàng)新體系工作方案》，強(qiáng)調(diào)要聚焦金融服務(wù)科技創(chuàng)新的短板弱項(xiàng)，完善金融支持創(chuàng)新體系，推動(dòng)金融體系更好適應(yīng)新時(shí)代科技創(chuàng)新需求。

記者注意到，銀保監(jiān)會(huì)4月8日正式發(fā)布的《關(guān)于2022年進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持小微企業(yè)發(fā)展工作的通知》中也提出，完善科技信貸和科技保險(xiǎn)服務(wù)，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下鼓勵(lì)銀行與外部投資機(jī)構(gòu)探索“貸款+外部直投”等服務(wù)小微科創(chuàng)企業(yè)的新模式。

然而對(duì)于“投貸聯(lián)動(dòng)”，卻并非新概念。

“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，一般指銀行為客戶提供信貸支持，VC或PE為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給處于初創(chuàng)期或成長期的中小科技型企業(yè)提供融資。在2015年5月時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)曾在相關(guān)政策吹風(fēng)會(huì)上表示，研究“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，鼓勵(lì)條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部。隨后幾年中，各地也就此開展過相關(guān)試點(diǎn)工作。但記者以“投貸聯(lián)動(dòng)”為關(guān)鍵詞，搜索銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)看到，自2018年以后“投貸聯(lián)動(dòng)”鮮有被提。

科技創(chuàng)新本身具有高度不確定外，同時(shí)，朱鶴認(rèn)為也必須承認(rèn)，科技創(chuàng)新也是一項(xiàng)專業(yè)程度很高的實(shí)踐活動(dòng)。

“要想正確理解這些科創(chuàng)活動(dòng)的實(shí)踐價(jià)值，需要大量相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)知識(shí)積累和儲(chǔ)備。傳統(tǒng)的銀行從業(yè)人員懂金融，不懂科技；負(fù)責(zé)科技創(chuàng)新的技術(shù)人才，對(duì)金融業(yè)務(wù)的了解程度也不高。這就導(dǎo)致在科創(chuàng)團(tuán)隊(duì)與銀行之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，銀行只能按照自身邏輯去理解科技創(chuàng)新，那就難免會(huì)出現(xiàn)誤解和誤判。”他解釋道。

“專精特新貸”的創(chuàng)設(shè)與制度方面的突破

而就商業(yè)銀行而言，在朱鶴看來，無論是“投貸聯(lián)動(dòng)”還是“貸款+外部直投”模式，都沒能解決其參與的兩個(gè)核心問題。

首先，關(guān)于“能不能”的問題，即商業(yè)銀行直接投資科創(chuàng)企業(yè)的法律邊界問題。來自朱鶴的介紹，現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外?，F(xiàn)階段的“實(shí)踐中，很多商業(yè)銀行只能是用更靈活的方式實(shí)現(xiàn)直接投資企業(yè)的目標(biāo)?！彼f道。

其次，關(guān)于“愿不愿”的問題，即商業(yè)銀行能否在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)取得合理收益問題，朱鶴及CF40分報(bào)告《金融支持科技創(chuàng)新研究》課題組成員建議，應(yīng)在現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)中，釋放銀行體系服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化不同階段融資需求的能力和動(dòng)力。

“具體有兩方面建議，一是探索信貸融資支持科創(chuàng)的新模式，即創(chuàng)設(shè)‘專精特新貸’。二是制度方面應(yīng)有所突破?！敝禚Q表示。

對(duì)于創(chuàng)設(shè)“專精特新貸”，他認(rèn)為主要有三個(gè)特點(diǎn)。“一是有明確的服務(wù)對(duì)象，不僅是結(jié)合國家相關(guān)部門給出的‘專精特新’標(biāo)準(zhǔn)，而且還聚焦企業(yè)的發(fā)展階段，即在科技創(chuàng)新走向產(chǎn)業(yè)化的階段，體現(xiàn)金融支持的后置性。二是有較長的產(chǎn)品期限，我們?cè)O(shè)想應(yīng)該在5-10年。三是收益分層，也就是在一個(gè)貸款合同里，除了約定的利息，還有增值收益。而獲取增值收益的方式可以與企業(yè)協(xié)商，收益的部分單獨(dú)考核。我們希望通過這樣一個(gè)機(jī)制建立，至少在銀行端、以間接融資業(yè)務(wù)為主的結(jié)構(gòu)里實(shí)現(xiàn)拓展的可能?！?/div>

朱鶴表示，創(chuàng)設(shè)“專精特新貸”的優(yōu)勢(shì)在于不違背信貸規(guī)律的同時(shí)，既可以同時(shí)幫助初創(chuàng)科技企業(yè)解決初期發(fā)展資金不足與普遍被高風(fēng)險(xiǎn)覆蓋的兩大問題，也不會(huì)攤薄創(chuàng)始人或者創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)，使其可以心甘情愿地為此付出合理對(duì)價(jià)。

而關(guān)于制度方面的突破，在他看來主要體現(xiàn)在六個(gè)層面：

一是適度放松對(duì)商業(yè)銀行直接投資企業(yè)股權(quán)的嚴(yán)格限制，打造銀行直接參與股權(quán)投資支持科創(chuàng)的新空間。當(dāng)前，受《商業(yè)銀行法》限制，商業(yè)銀行不能投資企業(yè)股權(quán)。所以在《商業(yè)銀行法》修訂之前，建議考慮全國人大授權(quán)人民銀行等金融管理部門制定支持科技創(chuàng)新的新規(guī)章條例并由國務(wù)院頒布，適度放松對(duì)商業(yè)銀行直接投資企業(yè)股權(quán)的嚴(yán)格限制，允許銀行有更大的空間直接從事股權(quán)投資。二是調(diào)整監(jiān)管政策，允許商業(yè)銀行以一定的方式參與股權(quán)投資。三是融合科技信用體系與信貸評(píng)審體系，探索建立能夠反映新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的會(huì)計(jì)制度，建立健全風(fēng)險(xiǎn)損失抵補(bǔ)機(jī)制。四是以大型商業(yè)銀行為試點(diǎn)，構(gòu)建銀行股權(quán)投資基金。五是推動(dòng)商業(yè)銀行人事管理模式變革，增強(qiáng)金融資本參與科技產(chǎn)業(yè)循環(huán)的長期穩(wěn)定性。六是推進(jìn)制度型金融開放，提高金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 黃鑫宇
編輯 宋鈺婷
校對(duì) 柳寶慶
點(diǎn)贊
在《2022·CF40中國金融改革報(bào)告：金融促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展之路》4月24日發(fā)布會(huì)上，CF40（即中國金融四十人論壇）研究部副主任朱鶴回答新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者提問時(shí)表示，“投貸聯(lián)動(dòng)”是支持科創(chuàng)企業(yè)的有效模式，在實(shí)踐中也發(fā)揮了積極效果（如圖1所示）?！暗珶o論是‘投貸聯(lián)動(dòng)’還是‘貸款+外部直投’模式，都沒能解決商業(yè)銀行參與其中的‘能不能’與‘愿不愿’兩個(gè)核心問題”。他說道。
責(zé)任編輯：zN_2502