坐擁155萬用戶，一則“跑路”傳聞便將數(shù)字藏品交易平臺天穹數(shù)藏推至臺前。盡管公司回應稱“謠言”，但天穹數(shù)藏的工商主體已被列入經(jīng)營異常名錄。

該平臺以這樣的消息點燃數(shù)字藏品圈已非首次。5月中旬其市場上的數(shù)字藏品猛漲千倍，很多數(shù)字藏品以千萬價格成交。但隨后這家平臺聲稱價格波動是黑客攻擊，以虛假余額購買數(shù)字藏品。

天穹數(shù)藏今年1月成立，4月上線，短短數(shù)月就吸粉逾百萬。如此熱度只是國內(nèi)數(shù)字藏品的冰山一角。在國外數(shù)字藏品泡沫破裂的同時，國內(nèi)數(shù)字藏品炒作之風驟起。

什么是數(shù)字藏品？數(shù)字資產(chǎn)本身是一段代碼，比如文字、語音、數(shù)字繪畫、數(shù)字模型、視頻等數(shù)字資產(chǎn)，在計算機中都是以代碼形式存在。代碼是可復制的，一旦數(shù)字資產(chǎn)被復制，數(shù)字資產(chǎn)的價值就被稀釋。而以區(qū)塊鏈為基礎的NFT技術(shù)解決了數(shù)字資產(chǎn)無限復制的問題，NFT又稱非同質(zhì)化代幣，其是一種不可復制、唯一、不可分割的加密令牌。由于NFT不可復制、唯一、不可分割的屬性，所以只要將數(shù)字資產(chǎn)和NFT對應起來，數(shù)字資產(chǎn)便也獲得了不可復制、唯一、不可分割的屬性。

數(shù)字藏品本身就是將數(shù)字資產(chǎn)和NFT結(jié)合，利用NFT不可復制、唯一、不可分割的屬性來強化數(shù)字資產(chǎn)的稀缺性，而一旦具有稀缺性，數(shù)字資產(chǎn)便有了價格炒作的可能。

數(shù)字藏品在國外的炒作案例屢見不鮮，比如加密朋克項目、加密貓項目、無聊猿游艇俱樂部項目等，這些項目在運行過程中的確造就了價格神話，但大多數(shù)NFT數(shù)字藏品項目僅火爆數(shù)月就出現(xiàn)了價格崩潰。

其中，加密貓項目，2017年12月推出，最火爆的時候每只貓均價在40美元，而到2018年6月，每只貓均價僅5美元。此外，2021年,推特創(chuàng)始人杰克?多爾西將第一條推文NFT以290萬美元價格賣出，而如今這條推文重新拍賣的出價只有280美元。

數(shù)字藏品價格為何潮起潮落？筆者認為原因有三點：

其一、人類歷史上“郁金香泡沫”的故事屢見不鮮。數(shù)字藏品出現(xiàn)泡沫的本質(zhì)是歐美國家主要貨幣采取極度寬松政策。在本輪全球央行加息之前，全球主要貨幣包括美元、歐元、英鎊和日元等貨幣對應的央行都在采取零利率政策。寬松導致過去數(shù)年持續(xù)性的熱錢涌動。數(shù)字藏品價格泡沫是歐美央行熱錢溢出導致的結(jié)果。當前全球央行已經(jīng)進入加息周期，5月美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%到1%。當潮水褪去，炒作數(shù)字藏品的“裸泳者”就開始浮出水面。海外數(shù)字藏品進入“去泡沫”階段。

其二、過度強調(diào)稀缺性而忽視數(shù)字藏品本身的價值。數(shù)字藏品的本意是利用數(shù)字藏品來激勵網(wǎng)民創(chuàng)作數(shù)字藝術(shù)品，利用NFT來賦予創(chuàng)作者產(chǎn)權(quán)，以藝術(shù)品出售收入來激發(fā)網(wǎng)民創(chuàng)作熱情。但現(xiàn)實中，大多數(shù)數(shù)字藏品的炒家只關(guān)注稀缺性，忽視數(shù)字藏品本身的價值。大部分炒家買入NFT數(shù)字藏品的唯一動機是賣給下一個人，數(shù)字藏品二級市場交易成為一個“擊鼓傳花游戲”。

其三、NFT不能完全杜絕復制行為。數(shù)字藏品不能代碼復制，但數(shù)字藏品可以仿造。比如一個虛擬頭像很值錢，因為NFT我們不能復制文件，但我們可以對圖片進行截圖，截圖后在頭像上增加一個相框，然后和NFT對應，再賣出去，這就使得NFT下的數(shù)字藏品稀缺性很難確立。

數(shù)字藏品的泡沫正在破裂，為什么國內(nèi)當前還有如此多的數(shù)字藏品炒作問題？

我國對于數(shù)字藏品炒作一直是高壓監(jiān)管。比如對數(shù)字藏品在二級市場流通交易劃定紅線，在政策推動下，主要互聯(lián)網(wǎng)平臺比如騰訊、阿里都沒有開放數(shù)字藏品的二級市場，所以事實上國內(nèi)數(shù)字藏品平臺大多數(shù)是非法交易平臺。但區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎的數(shù)字藏品具有去中心化的特征，私下交易的二級市場無法完全禁止。

數(shù)字藏品炒家利用國內(nèi)投資人信息滯后的特點，利用國外數(shù)字藏品的過往“炒冷飯”，以國外財富故事利誘、哄騙國內(nèi)信息不對稱的投資人入局，以此謀取不義之財，割國內(nèi)散戶投資人的“韭菜”。

對于國內(nèi)數(shù)字藏品的亂象，從國家層面要加強監(jiān)管，完善立法，NFT技術(shù)是一種工具，要利用工具的特點，可以將NFT技術(shù)用于知識產(chǎn)權(quán)保護結(jié)合，進行合理的利用。但僅僅依靠國家監(jiān)管是不足的，投資人自身也要對數(shù)字藏品價格炒作保持警惕，拒絕當“韭菜”被人收割。

文/盤和林（浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員）

編輯 王進雨 校對 柳寶慶