春節(jié)過后，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，權(quán)益類基金也經(jīng)歷著嚴(yán)峻考驗(yàn)，與權(quán)益類基金相比，債券型基金素來具有穩(wěn)健特點(diǎn)，在股市回調(diào)之際，債券型基金作為良好的避險(xiǎn)品種，凈值波動(dòng)率往往低于權(quán)益類基金。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，剔除凈值異常基金和年內(nèi)新成立基金后，3644只(各類份額分開計(jì)算)有可比業(yè)績的債券型基金中，今年前2月有2862只債基取得正收益，占比近八成;虧損債基有744只，占比約兩成;另外還有38只債基凈值收平。

從漲幅榜來看，大部分債基前2月的收益率都低于1%，僅226只債基漲幅高于1%，漲幅高于3%的債基僅有21只，8只債基漲幅超過5%。

景順長城中債3-5年政策性金融債指數(shù)C類以10.92%的收益率高居前2月債券型基金漲幅榜第一名，緊隨其后的是景順長城中債3-5年政策性金融債指數(shù)A類，該基金前2月漲幅為7.98%。截至今年3月9日，景順長城中債3-5年政策性金融債指數(shù)A類、C類的累計(jì)單位凈值分別為1.0951元、1.1766元。

上述基金于去年9月29日成立，基金經(jīng)理是成念良，作為被動(dòng)式指數(shù)基金，其跟蹤標(biāo)的為中債-3-5年政策性金融債全價(jià)(總值)指數(shù)。去年四季度，該基金仍處于建倉期，截至四季度末，該基金前五大持倉債券中有4只為國開債。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，華商基金旗下有3只債基前2月漲幅高于5%，分別是華商可轉(zhuǎn)債債券A、華商可轉(zhuǎn)債債券C、華商瑞鑫定期開放債券，其漲幅分別為6.84%、6.78%、5.19%。這3只債基的基金經(jīng)理都是張永志。

從去年四季度的資產(chǎn)配置情況來看，華商基金旗下這3只基金都有小部分資產(chǎn)用于投資股票。以華商可轉(zhuǎn)債債券A為例，截至去年四季度末，該基金股票資產(chǎn)占凈比為28.83%，且前十大重倉股近半數(shù)集中在化工、化纖行業(yè)，而該類行業(yè)正是近期漲幅較大的行業(yè)。

而持倉債券上，去年四季度，華商可轉(zhuǎn)債債券A、華商可轉(zhuǎn)債債券C持有4只轉(zhuǎn)債與1只國債，其中，21國債⑺的持倉占比為5.49%，光大轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債、華安轉(zhuǎn)債、張行轉(zhuǎn)債的持倉占比分別為21.20%、4.33%、3.69%、3.06%。華商瑞鑫定期開放債券的前五大持倉債券為16國債19、光大轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、浦發(fā)轉(zhuǎn)債。

此外，張永志管理的另外2只債基華商穩(wěn)定增利債券A、華商穩(wěn)定增利債券C前2月漲幅也較高，分別上漲4.69%、4.65%。

華夏基金旗下基金經(jīng)理何家琪管理的華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A前2月收益率為4.87%。相比華商基金上述債基，華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A在去年四季度維持了更高的股票和可轉(zhuǎn)債倉位，其股票資產(chǎn)占凈比超過40%，前十大重倉股分別是東方財(cái)富、先導(dǎo)智能、中遠(yuǎn)?？亍⒅袊?、寧德時(shí)代、航發(fā)動(dòng)力、海大集團(tuán)、中航機(jī)電、玲瓏輪胎、紫金礦業(yè)。同時(shí)，該基金的前五大持倉債券也全為可轉(zhuǎn)債，分別是光大轉(zhuǎn)債、無錫轉(zhuǎn)債、立訊轉(zhuǎn)債、贛鋒轉(zhuǎn)債、國君轉(zhuǎn)債。

跌幅榜上，由于近期消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等板塊持續(xù)調(diào)整，持有相關(guān)個(gè)股的債券型基金凈值回撤相對(duì)較大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，排在前2月債券型基金跌幅榜前列的大多為可轉(zhuǎn)債、增強(qiáng)收益?zhèn)?、信用債等相關(guān)品種債基。

具體來看，前2月僅有2只債基跌幅超過10%，分別是華富可轉(zhuǎn)債債券、泰信雙息雙利債券，這2只基金分別虧損12.28%、10.49%。

華富可轉(zhuǎn)債債券去年四季度的前五大持倉債券全部為可轉(zhuǎn)債，分別是國投轉(zhuǎn)債、長證轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、淮礦轉(zhuǎn)債、滬工轉(zhuǎn)債，重倉股則主要集中在航空、新能源等行業(yè)，持有中國國航、先導(dǎo)智能、航天發(fā)展、白云機(jī)場、東方財(cái)富、東方日升、恩捷股份。

截至去年四季度末，泰信雙息雙利債券持有1只國債和4只可轉(zhuǎn)債，分別是20國債、火炬轉(zhuǎn)債、財(cái)通轉(zhuǎn)債、華安轉(zhuǎn)債、國君轉(zhuǎn)債，重倉股為國聯(lián)股份、京東方A、藥明康德、億緯鋰能、振華科技、上汽集團(tuán)、格力電器、新雷能。

關(guān)于債券市場走勢，中信固收認(rèn)為，站在當(dāng)下，對(duì)于債市不必悲觀。債市的焦點(diǎn)在于博弈貨幣政策對(duì)國內(nèi)外基本面變化的響應(yīng)，而當(dāng)前國內(nèi)基本面和海外市場的信號(hào)難以構(gòu)成超預(yù)期的貨幣政策調(diào)整。由于資金面“緊平衡”的預(yù)期被消化，流動(dòng)性收緊對(duì)市場的影響由“股債雙殺”轉(zhuǎn)向“股債蹺蹺板”。盡管廣義流動(dòng)性收緊和基本面回落的邏輯還未兌現(xiàn)，但是利率債最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去了。

申萬宏源證券稱，3月至2季度，債券收益率將拐頭回落，再次呈現(xiàn)一個(gè)熊市中的波段。主要帶動(dòng)因素是：緊信用信號(hào)明確+經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)名義同比增速?zèng)_高回落+風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌+投資者強(qiáng)化對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期。當(dāng)前10Y國債收益率已經(jīng)從我們此前預(yù)期的調(diào)整目標(biāo)位3.3%回落至3.25%附近，對(duì)債市無需過度悲觀，布局接下來的波段機(jī)會(huì)，關(guān)注中長端利率債。此外，維持對(duì)2021年下半年債市偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

前2月債券型基金漲跌幅前100名業(yè)績一覽

數(shù)據(jù)來源：同花順(規(guī)模截止日期：2020-12-31)(記者李榮康博)