近日，又一互聯(lián)網(wǎng)支付牌照易主。6月16日，小商品城(600415.SH)發(fā)布公告稱擬收購海爾金控所持有的海爾網(wǎng)絡100%股權，交易價格為4.493億元。而海爾網(wǎng)絡旗下有全資子公司快捷通支付，這意味著，此次收購完成后，小商品城將獲得一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。

義烏小商品城打通支付環(huán)節(jié)

小商品城在公告中表示，本次收購完成后，小商品城將獲得從事互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務資質(zhì)，為chinagoods平臺打通支付通路、降低支付成本、提升客戶交易體驗。

chinagoods即義烏小商品城，據(jù)官網(wǎng)介紹，該平臺為義烏市場官方網(wǎng)站，其運營方便是浙江中國小商品城集團股份有限公司，該公司是義烏市最大的國企上市集團。義烏小商品城依托義烏市場7.5萬家實體商鋪資源，服務產(chǎn)業(yè)鏈上游200萬家中小微企業(yè)。

支付行業(yè)資深分析師王蓬博對記者指出：“義烏小商品城有自己的賣家平臺，未來打通支付渠道，能夠有效降低成本。”

海爾集團(青島)金融控股有限公司的控股股東為海爾卡奧斯股份有限公司，最終控制人為海爾集團公司。海爾金控是海爾集團旗下物聯(lián)網(wǎng)金融平臺，資產(chǎn)規(guī)模超千億元，服務千萬中小微企業(yè)及個人用戶，業(yè)務涉及融資租賃、金融保理、小額貸款、金融科技、PE/VC 投資、產(chǎn)業(yè)并購、資產(chǎn)交易等領域。

海爾網(wǎng)絡僅有快捷通支付服務有限公司一家子公司，主要通過快捷通開展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務。

快捷通成立于2012年7月，注冊資金1.8億元?？旖萃ㄓ?013年7月成功獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務許可證》，業(yè)務類型為互聯(lián)網(wǎng)支付，覆蓋范圍包括全國?？旖萃ǖ闹Ц杜普沼?018年7月成功續(xù)展，有效期至2023年7月5日。

據(jù)官網(wǎng)介紹，快捷通已承接多家企業(yè)、平臺的相關服務，包括：為電商平臺E-haier提供在線支付，為經(jīng)銷商在線采購平臺365RRS提供供應鏈融資的相關結算服務等。

本次交易完成后，海爾網(wǎng)絡及快捷通將成為小商品城的子公司。小商品城表示，該公司與快捷通在業(yè)務特點、經(jīng)營方式、企業(yè)文化、組織模式和管理制度等方面存在一定的差異，將努力發(fā)揮本次交易的協(xié)同效應，但雙方的整合能否達到互補及協(xié)同效果、能否達到預期最佳效果以及所需的時間仍存在一定的不確定性，若上述整合無法順利完成，對公司整體經(jīng)營管理可能造成不利影響。

關于今后快捷通與小商品城在業(yè)務協(xié)同方面的規(guī)劃，記者向海爾網(wǎng)絡和快捷通發(fā)送了采訪問題，但截至發(fā)稿，未得到回復。

4.49億元不算貴

本次收購 4.493億元的價格在行業(yè)人士看來較為公允。

王蓬博對《華夏時報》記者表示，此次交易中牌照價格符合預期。他指出，決定支付牌照價格的因素首先是業(yè)務類型，其次是系統(tǒng)安全性和承載能力，即技術實力，最后是合規(guī)性。

小商品城也在公告中稱，參照同類交易案例，對交易主體采用了資產(chǎn)基礎法和市場法(市場法中的上市公司比較法)相結合的方法。6月17日，小商品城還發(fā)布了關于此次收購的補充公告，通過對比其他第三方支付的交易案例，進一步對交易定價進行說明。

（表格來自小商品城公告）

非互聯(lián)網(wǎng)支付的交易案例與小商品城本次收購可比性不強，而包含互聯(lián)網(wǎng)支付的19個交易案例對應的支付公司的全部股權價值為3億-33.19億元。交易價格較低的案例有滴滴收購一九付的價格為3億元、攜程收購東方匯融價格為4.168億元、唯品會收購浙江貝付價格為4億元、用友網(wǎng)絡收購暢捷通85%股權價格為2.96億元。而大多數(shù)交易的價格均高于海爾網(wǎng)絡，海聯(lián)金匯收購聯(lián)動優(yōu)勢91.56%股權的價格更是高達30.39億元，以此計算聯(lián)動優(yōu)勢全部股權價值為33.19億元。

因此，小商品城認為本次收購的4.49億元定價公允合理。

王蓬博認為，雖然現(xiàn)實中支付牌照價格受到聚合支付從業(yè)等多方面挑戰(zhàn)，但第三方支付仍具有較高從業(yè)門檻，更是國民級流量入口，也是商業(yè)數(shù)字化改造的排頭兵，這些都支撐起支付牌照的巨大價值。隨著支付的商業(yè)基礎設施地位日益凸顯，生態(tài)型巨頭加快支付業(yè)務布局。同時，支付領域反壟斷政策的推出，也為各大平臺公司提供了自建支付渠道的發(fā)展機遇，預計未來支付牌照或?qū)⒂瓉碚掀?，對現(xiàn)有支付格局將造成一定沖擊。記者 傅碧霄 北京報道