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宣昌能認(rèn)為，近期美歐個別銀行業(yè)機(jī)構(gòu)暴露出的風(fēng)險表明，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應(yīng)的同時，也存在內(nèi)因影響。過去長期低利率的環(huán)境，使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對利率短期大幅波動的預(yù)期和敏感性。

“硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對利率變化更為敏感，并最終引發(fā)風(fēng)險?！毙鼙硎荆瑥哪壳扒闆r看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落，還存在不確定性，而繼續(xù)保持較高的利率水平，也可能對銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運行造成不利影響。這些都導(dǎo)致了貨幣政策調(diào)控面臨著兩難，甚至多難局面。財富管理和資產(chǎn)配置對這些重要宏觀變量的變化十分敏感。由于不確定性不穩(wěn)定因素增多，未來全球財富管理面臨的挑戰(zhàn)也在增大。

不過，宣昌能認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長動能逐步恢復(fù)和金融市場進(jìn)一步開放，相信中國金融資產(chǎn)的投資屬性和避險屬性也會更加凸顯。

編輯 覃澈

校對 趙琳