圖/錫業(yè)股份官網(wǎng)。

緬甸佤邦一則突發(fā)停產(chǎn)錫礦消息，令金屬錫迎來“高光”時刻。

(資料圖片)

滬錫主力合約自4月17日起持續(xù)大漲，錫業(yè)股份（000960.SZ）等小金屬板塊上市公司4月18日股價拉升。

緬甸是中國錫精礦最重要的進口來源國，而發(fā)布停產(chǎn)消息的佤邦又為緬甸的主要錫產(chǎn)區(qū)。上海有色網(wǎng)錫分析師古壯壯告訴貝殼財經(jīng)記者，2022年國內(nèi)從緬甸進口的錫精礦約為18.73萬噸，約占全年進口錫礦總量的76.82%，約占2022年我國錫礦供應(yīng)總量的1/3。

錫的終端應(yīng)用很廣泛，主要應(yīng)用于集成電路、白色家電、光伏焊帶、鍍錫板、平板玻璃、汽車、鉛蓄電池等下游。

對于緬甸佤邦這一停產(chǎn)政策能否落地，市場認為尚存較大不確定性。古壯壯告訴貝殼財經(jīng)記者，國內(nèi)市場對于這則停產(chǎn)令均抱有防范意識，4月17日起云南地區(qū)的錫礦資源貿(mào)易商、冶煉企業(yè)等已出現(xiàn)采購錫的動作。

錫業(yè)分會則表示，“長期看全球原料供應(yīng)短缺毋庸置疑。”

緬甸佤邦突發(fā)錫停產(chǎn)令 滬錫持續(xù)大漲

4月15日，緬甸佤邦中央經(jīng)濟計劃委員會發(fā)布通知，將于今年8月1日后暫停一切礦產(chǎn)資源的開采與挖掘，對于合同未到期，還在開采的公司企業(yè)給予三個月時間做好善后工作。

消息一出，4月17日國內(nèi)滬錫期貨午盤漲停板，漲幅12%。4月18日，滬錫主力合約繼續(xù)上漲，日內(nèi)漲幅已達10%。

一則停產(chǎn)消息，為何擾動市場？貝殼財經(jīng)記者了解到，核心在于緬甸在我國錫資源供應(yīng)中的位置。

“目前緬甸依然是中國錫精礦最重要的進口來源國?！敝袊猩饘俟I(yè)協(xié)會錫業(yè)分會4月17日表示，我國錫精礦進口主要來源于緬甸，由于近三年從非洲及東南亞其他國家進口占比逐漸增加，我國從緬甸進口金屬總量占總進口比例已經(jīng)從2020年的75%以上降至2022年50%左右。

上海有色網(wǎng)錫分析師古壯壯告訴貝殼財經(jīng)記者，2022年國內(nèi)從緬甸進口的錫精礦約為18.73萬噸，約占全年進口錫礦總量的76.82%，約占2022年我國錫礦供應(yīng)總量的1/3。

華安期貨研報提出，2011年緬甸佤邦政局穩(wěn)定后，緬甸開始建設(shè)大量的選礦廠，迅速成為全球第三大錫礦開采國，抵補了中國、印尼產(chǎn)量的下降。但隨著錫礦資源不斷枯竭，緬甸錫礦產(chǎn)量全球占比從2017年的高位21%下降至2021年的11%。

此次發(fā)布停產(chǎn)消息的佤邦地區(qū)是緬甸最主要的錫礦開采地區(qū)。華安期貨稱，佤邦地區(qū)錫礦產(chǎn)量是決定緬甸錫礦邊際變化的主導(dǎo)因素。

“錫的終端應(yīng)用很廣泛?！惫艍褖驯硎?，其中集成電路、白色家電、光伏焊帶、鍍錫板、平板玻璃、汽車、鉛蓄電池等均是錫的主要應(yīng)用下游。

小金屬板塊上市公司股價拉升 政策落地尚存較大不確定性

緬甸佤邦停產(chǎn)政策如落地，對于全球尤其是國內(nèi)錫供應(yīng)將帶來怎樣的影響？古壯壯認為，僅從文件內(nèi)容來看，政策一旦實施預(yù)計將帶來較大影響，考慮到國內(nèi)錫資源產(chǎn)量存在缺口，如無進口難以滿足國內(nèi)錫需求。

全球最大的精錫生產(chǎn)商錫業(yè)股份（000960.SZ）4月18日向貝殼財經(jīng)記者表示，緬甸佤邦停產(chǎn)政策能否順利實施尚存在較大不確定性，目前僅披露通知，尚無實施計劃，因此暫無法準確評估對公司影響，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營均正常。

貝殼財經(jīng)記者了解到，錫業(yè)股份自2005年以來錫產(chǎn)銷量位居全球第一，2022 年公司錫金屬國內(nèi)市場占有率為47.78%，全球市場占有率為22.54%。

章源鎢業(yè)（002378.SZ）也在4月18日向媒體表示，公司鎢礦的副產(chǎn)品主要是錫精礦和銅精礦，公司出售的錫精礦含量接近100%，“公司對于副產(chǎn)品基本做到能采盡采”。

4月18日，在投資者互動平臺上，多家礦業(yè)、金屬上市公司均被問及是否涉及錫業(yè)務(wù)、緬甸佤邦錫停產(chǎn)的影響。錫業(yè)股份、章源鎢業(yè)、三祥新材（603663.SH）、中鎢高新（000657.SZ）、貴研鉑業(yè)（600459.SH）等小金屬板塊上市公司股價拉升，錫業(yè)股份一度漲6%。

古壯壯告訴貝殼財經(jīng)記者，據(jù)市場調(diào)研了解，國內(nèi)市場對于這則停產(chǎn)令均抱有防范意識，4月17日起云南地區(qū)的錫礦資源貿(mào)易商、冶煉企業(yè)等已出現(xiàn)采購錫的動作。

“長期看全球原料供應(yīng)短缺毋庸置疑。”錫業(yè)分會表示，就目前開采和勘探現(xiàn)狀來講，緬甸錫精礦產(chǎn)量已經(jīng)步入下降通道，今年當(dāng)?shù)卣酂o拋儲行為，無論該政策是否落地，落地執(zhí)行度怎樣，刨除政策影響，未來3年各國新建錫項目與在產(chǎn)項目產(chǎn)量的貢獻度也還無法彌補緬甸礦的下降量。

錫業(yè)股份同樣提出，錫作為稀有金屬，地殼含量較低，可用資源有限，傳統(tǒng)產(chǎn)錫地區(qū)面臨著不同程度品位下降、人力成本和開采成本上升等因素的影響，主要供應(yīng)國近年增產(chǎn)有限。由于錫礦資源分布和供應(yīng)相對集中，行業(yè)進入存在一定壁壘，且近年來受宏觀環(huán)境及區(qū)域沖突的影響，行業(yè)資本投入長期不足，目前在投產(chǎn)的新項目短期內(nèi)達產(chǎn)的可能性較低，短中期內(nèi)礦端難現(xiàn)放量增長。

不過緬甸佤邦限產(chǎn)能否落地尚存在不確定性。

古壯壯表示，考慮到緬甸佤邦錫出口收入是當(dāng)?shù)刂饕呢斦杖雭碓粗?，市場意見認為，8月1日之后佤邦真正執(zhí)行停產(chǎn)政策的概率相對較小，業(yè)內(nèi)傾向預(yù)計至少四月至六月緬甸佤邦錫礦開采出口或?qū)⒈３终顟B(tài)。

錫業(yè)分會亦提出，鑒于佤邦最高級別的中央文件也尚未有定論，后期該政策實行走向待進一步跟進，大概率短期推動錫價，不支撐長期走高，這是因為需求還未真正恢復(fù)。

錫業(yè)股份在2022年年報中提出，細分領(lǐng)域中，錫焊料仍然是占比最大的領(lǐng)域，隨著國家對于居民消費的刺激力度不斷加大，國內(nèi)錫消費有較強拉動預(yù)期，其中，消費電子錫需求在經(jīng)歷疲弱后2023年有望持續(xù)回暖，家電耗錫也有望隨著國內(nèi)房地產(chǎn)政策的優(yōu)化和落實將有所改善。

此外，未來幾年光伏裝機容量仍呈現(xiàn)穩(wěn)定高速增長趨勢，疊加在汽車電動化智能化的推動下汽車電子耗錫增長可觀，錫業(yè)股份預(yù)計未來在清潔能源及產(chǎn)業(yè)調(diào)整的背景下，能夠持續(xù)打開錫焊料需求的新增長空間。