華帝股份一度因子公司不配合工作擔(dān)心影響2022年財(cái)報(bào)審計(jì)進(jìn)程，經(jīng)過努力年報(bào)最終如期出爐，不過公司2022年業(yè)績(jī)承壓，失速于老板電器、萬(wàn)和電氣。

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業(yè)績(jī)不如預(yù)期的還有整個(gè)集成灶行業(yè)，火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器作為廚電行業(yè)新勢(shì)力，此前業(yè)績(jī)?cè)鏊佟翱耧j”，在2022年多重壓力之下，也遇陣痛。不過，這一切也難阻廚電企業(yè)愛營(yíng)銷的性格，廣告宣傳費(fèi)用賽過研發(fā)投入。

萬(wàn)和電氣營(yíng)收下滑，華帝股份承壓

2022年廚電市場(chǎng)承壓，奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，從廚房功能場(chǎng)景看，烹飪類專業(yè)廚電(油煙機(jī)、燃?xì)庠?、嵌入式微蒸?合計(jì)規(guī)模537億元，同比下滑10.9%；凈洗類(洗碗機(jī)、燃?xì)鉄崴鳌羲?合計(jì)規(guī)模534億元，同比下滑11.4%。

老板電器、華帝股份、萬(wàn)和電氣也是負(fù)重前行。老板電器2022年?duì)I業(yè)收入102.72億元，同比增長(zhǎng)1.22%；萬(wàn)和電氣營(yíng)業(yè)總收入66.28億元，同比減少11.95%；華帝股份營(yíng)業(yè)收入58.19億元，同比增長(zhǎng)4.13%。

三家上市公司中，老板營(yíng)收規(guī)模最大；萬(wàn)和營(yíng)收下滑最多，華帝營(yíng)收增長(zhǎng)最多，兩家營(yíng)收規(guī)模接近。不過，未上市的方太集團(tuán)才是隱形大佬，方太營(yíng)收162.43億元，同比增長(zhǎng)4.86%。

凈利潤(rùn)方面，老板歸母凈利潤(rùn)15.72億元，同比增長(zhǎng)18.07%；萬(wàn)和歸母凈利潤(rùn)5.50億元，同比增加53.53%；華帝歸母凈利潤(rùn)1.43億元，同比下滑30.98%。

老板歸母凈利潤(rùn)規(guī)模最大，萬(wàn)和歸母凈利潤(rùn)增幅最大；華帝歸母凈利潤(rùn)下滑最為明顯，從分季度數(shù)據(jù)來看，公司2022年第四季度歸母凈利潤(rùn)虧損1.38億元；相當(dāng)一個(gè)季度虧了一年的凈利潤(rùn)。

華西證券分析師陳玉盧認(rèn)為，2022年華帝股份計(jì)提2.97億元信用減值損失，主要為下游客戶應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備，拖累全年歸母凈利潤(rùn)下滑30.98%，若剔除壞賬影響，則為下滑6.03%。

“公司為二線廚電龍頭，內(nèi)部治理理順后，品類擴(kuò)張、品牌升級(jí)、渠道扁平化等戰(zhàn)略已經(jīng)初獲成效，展望2023年，變革紅利有望持續(xù)釋放，公司輕裝上陣，業(yè)績(jī)端確定性較強(qiáng)?！标愑癖R表示。

從具體業(yè)務(wù)來看，老板吸油煙機(jī)營(yíng)收48.32億元，同比下滑0.97%；毛利率51.73%，同比減少1.92%。華帝吸油煙機(jī)營(yíng)收21.10億元，同比增長(zhǎng)0.58%；毛利率42.51%，同比減少2.91%。萬(wàn)和吸油煙機(jī)、燃?xì)庠畹葟N房電器營(yíng)收28.07億元，同比減少18.78%；毛利率17.69%，同比增長(zhǎng)5.19%。

老板電器在吸油煙機(jī)品類占有優(yōu)勢(shì)，老板電器與華帝股份吸油煙機(jī)毛利率雖然同比下滑，但毛利率水平較高。萬(wàn)和廚房電器毛利率水平比較低，不及前兩者一半水平。

萬(wàn)和在生活熱水市場(chǎng)有優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品營(yíng)收32.67億元，同比減少5.67%；毛利率31.20%，同比微增0.10%。此外，老板電器燃?xì)庠顮I(yíng)收24.57億元，同比增長(zhǎng)0.71%；毛利率54.61%，同比下滑2.39%。老板電器主營(yíng)產(chǎn)品毛利率都出現(xiàn)下滑。

海爾智家雖然是冰洗龍頭，但廚電業(yè)務(wù)也不容小覷，公司包括熱水器在內(nèi)的家庭用水解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入138.55億元，同比增長(zhǎng)9.1%。廚電業(yè)務(wù)收入37.63億元，同比增長(zhǎng)7.7%。

光大證券認(rèn)為，老板電器為國(guó)內(nèi)廚電行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，傳統(tǒng)品類市占率持續(xù)提升，但受困于地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，2022年收入增長(zhǎng)緩慢。中長(zhǎng)期來看，伴隨著疫情過后消費(fèi)逐漸復(fù)蘇和新興品類滲透率提高，公司業(yè)績(jī)有望維持穩(wěn)中向好。

火星人、帥豐、浙江美大等集成灶企業(yè)遇陣痛

經(jīng)歷多年高速增長(zhǎng)的集成灶在2022年遭遇滑鐵盧。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)集成灶市場(chǎng)零售額259億元，同比增長(zhǎng)1.2%，但零售量同比下滑4.5%。

行業(yè)企業(yè)也不好過，火星人營(yíng)收22.77億元，同比下滑1.81%；浙江美大營(yíng)收18.34億元，同比下滑15.24%；億田智能營(yíng)收12.76億元，同比增長(zhǎng)3.75%；帥豐電器營(yíng)收9.46億元，同比下降3.20%。

由此來看，火星人營(yíng)收規(guī)模最大，但增速為負(fù)，好于行業(yè)水平。浙江美大營(yíng)收規(guī)模第二，同比下滑也最多；億田智能營(yíng)收規(guī)模第三，同比穩(wěn)中有升；帥豐電器營(yíng)收規(guī)模最少，同比有所下滑。

凈利潤(rùn)方面，浙江美大歸母凈利潤(rùn)4.52億元，同比下滑31.97%；火星人凈利潤(rùn)為3.15億元，同比下滑16.29%；帥豐電器歸母凈利潤(rùn)2.14億元，同比下降13.08%；億田智能歸母凈利潤(rùn)2.10億元，同比增長(zhǎng)0.08%。

浙江美大歸母凈利潤(rùn)規(guī)模最大，降幅也最大；火星人、帥豐電器降幅差不多；帥豐電器營(yíng)收雖然不及億田智能，但凈利潤(rùn)與億田智能旗鼓相當(dāng)，不過兩者業(yè)績(jī)規(guī)?？亢?。

廚電品類毛利率一直在家電行業(yè)名列前茅，集成灶毛利率更是處于廚電前列?；鹦侨思稍町a(chǎn)品毛利率45.64%，帥豐電器集成灶產(chǎn)品毛利率48.03%，億田智能集成灶產(chǎn)品毛利率48.39%，浙江美大集成灶產(chǎn)品毛利率46.89%?？梢娀鹦侨思稍町a(chǎn)品毛利率最低。

集成灶吸引越來越多品牌布局，格力電器、美的集團(tuán)、老板電器、華帝股份都爭(zhēng)相入局。2022年，老板全面進(jìn)入集成灶行業(yè)，營(yíng)收3.85億元，同比增長(zhǎng)17.92%。華帝集成灶品類營(yíng)收7489萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.57%。

奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉表示，集成廚電是近幾年增長(zhǎng)最好的大家電賽道之一，無(wú)論是集成灶、集成烹飪中心，還是集成洗碗機(jī)均受到廣泛關(guān)注。但是2022年受疫情等多方面影響，以集成灶為代表的集成廚電增速遠(yuǎn)不達(dá)年初預(yù)期。

廚電愛營(yíng)銷，集成化加強(qiáng)

近年來，廚電企業(yè)愛營(yíng)銷的程度似乎已經(jīng)超過電視企業(yè)。老板電器冠名節(jié)目，作為2022年杭州亞運(yùn)會(huì)官方家用廚電獨(dú)家供應(yīng)商，公司廣告宣傳7.43億元，上年同期6.88億元。同期，公司研發(fā)費(fèi)用3.92億元，同比增長(zhǎng)6.99%。

華帝聘請(qǐng)歐陽(yáng)娜娜作為品牌代言人，攜手品牌大使殷桃，推微電影，利用高空資源投放廣告。華帝股份市場(chǎng)費(fèi)用5.61億元，上年同期5.96億元。研發(fā)費(fèi)用2.59億元，同比增長(zhǎng)6.28%。

萬(wàn)和簽約品牌代言人、乒乓球世界冠軍孫穎莎，與德國(guó)國(guó)家足球隊(duì)攜手、懂球帝整合營(yíng)銷等，搶占冬奧與世界杯期間的流量與話題。公司研發(fā)費(fèi)用2.50億元，同比下滑12.41%。廣告宣傳費(fèi)4698萬(wàn)元，上期4467萬(wàn)元；雖然廣告費(fèi)用低，但公司市場(chǎng)費(fèi)用高達(dá)2.62億元。

集成灶企業(yè)也不遑多讓，帥豐電器2022年廣告宣傳費(fèi)7198萬(wàn)元，上年同期7607萬(wàn)元。億田智能廣告費(fèi)用1.01億元，上年同期8834萬(wàn)元。浙江美大廣告宣傳及促銷費(fèi)1.75億元，上年同期2.02億元。火星人廣告宣傳費(fèi)1.36億元，上年同期1.42億元。

近年來，廚電行業(yè)智能化、集成化趨勢(shì)加強(qiáng)，2022年有多個(gè)品牌陸續(xù)布局集成烹飪中心；集成洗碗機(jī)將集成的路線進(jìn)一步拓寬，集成兩件套的全新套系化解決方案同樣成為消費(fèi)者新的選擇。

萬(wàn)和電氣表示，未來在廚電領(lǐng)域，集成式產(chǎn)品占比將逐步提升，分體式(煙灶消)規(guī)模將進(jìn)一步壓縮；洗碗機(jī)品類滲透率低，已成為廚電領(lǐng)域的領(lǐng)漲品類。

“當(dāng)下，集成廚電的發(fā)展是整個(gè)家電行業(yè)最典型、最先行的集成解決方案，需求紅利仍在，但企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也很大。企業(yè)如何精準(zhǔn)定位，通過產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)迅速實(shí)現(xiàn)破局才是關(guān)鍵，而不是盲目追隨與擴(kuò)張?！壁w志偉表示。

編輯 朱玥怡

校對(duì) 賈寧